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AUSTRIACARD HOLDINGS AG: 9M 2026 Finanzergebnisse
11.11.2026 / 18:41 CET/CEST
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9M 2026: zweistelliges Umsatzwachstum und starke operative Cashflow-Generierung im
dritten Quartal;
Profitabilität in den ersten neun Monaten durch Kosten- und Margendruck in CEE sowie
Einmaleffekte belastet
€ 20,2 Mio. Operativer Cashflow im dritten Quartal (+59% gegenüber Q3 2025) führt zu
einer Reduktion der Nettoverschuldung des Konzerns um € 10,3 Mio. gegenüber Ende Juni
2026
Digital Technologies sowie Identity & Payment Solutions als wesentliche Wachstumstreiber
• Konzernumsatz von € 291,7 Mio. (+11% gegenüber 9M 2025), wobei Digital Technologies
sowie Identity & Payment Solutions die wichtigsten Wachstumstreiber waren. Alle drei
regionalen Segmente verzeichneten Wachstum, wobei WEST (+15%) und MEA (+14%)
gegenüber 9M 2025 zweistellig zulegten. Im dritten Quartal 2026 stiegen die
Konzernumsätze gegenüber dem stärksten Quartal 2025 um 6% und gegenüber Q2 2026 um
8%. Das Umsatzwachstum im Q3 2026 gegenüber dem Vorjahr wurde durch
Digitalisierungsprojekte des öffentlichen Sektors in Griechenland, Identity
Solutions in MEA sowie durch das Projekt für den Sicherheitsdruck von Dokumenten für
nationale Prüfungen in einem ostafrikanischen Land getragen.
• Digitalisierungsprojekte des öffentlichen Sektors in Griechenland waren der
wesentliche Wachstumstreiber für Digital Technologies (+70% gegenüber 9M 2025).
Fintech-Kunden im Segment WEST und Lösungen zur Bürgeridentifikation im Segment MEA
waren die wesentlichen Wachstumstreiber für Identity & Payment Solutions (+9%
gegenüber 9M 2025). Document Lifecycle Management (-2% gegenüber 9M 2025) kehrte im
Q3 2026 auf den Wachstumspfad zurück (+9% gegenüber Q3 2025), da der
Sicherheitsdruck von Dokumenten in Afrika den strukturellen Volumenrückgang im Post-
und Druckgeschäft in Rumänien überkompensierte.
• EBITDA von € 30,2 Mio. (-10% gegenüber 9M 2025), bei einer EBITDA-Marge des Konzerns
von 10,4% (Rückgang um 250 Basispunkte gegenüber 9M 2025). Der Rückgang ist
hauptsächlich auf Kosten- und Margendruck bei Document Lifecycle Management
Solutions, insbesondere im rumänischen Markt, höhere Kosten für externe
Dienstleister im Zusammenhang mit der Umsetzung der Digitalisierungsprojekte des
öffentlichen Sektors in Griechenland sowie auf die fortgesetzten Investitionen in
die Management-, Vertriebs- und F&E-Teams des Konzerns zurückzuführen. Darüber
hinaus wirkten sich außerordentliche Aufwendungen aus der Erfüllung des
ausgelaufenen Managementbeteiligungsprogramms 2022–2025 (SOP), Effekte aus der
Bilanzierung des aktuellen LTI-Plans sowie das laufende Übernahmeangebot von DNP
aus. Bereinigt um sämtliche außerordentlichen Aufwendungen erreichte das
Konzern-EBITDA € 33,6 Mio. (Marge: 11,5%), was einem Rückgang von 7% auf
vergleichbarer Basis gegenüber 9M 2025 entspricht.
• Konzerngewinn von € 8,8 Mio. (-11% gegenüber 9M 2025), bedingt durch die niedrigere
operative Profitabilität (EBIT -19% gegenüber 9M 2025), teilweise ausgeglichen durch
einen Einmaleffekt von € 2,2 Mio. aus dem Verkauf einer 25%-Minderheitsbeteiligung
an der SEGLAN S.L.
• Der operative Cashflow belief sich in 9M 2026 auf einen Mittelzufluss von € 10,9
Mio. (gegenüber einem Mittelzufluss von € 23,2 Mio. in 9M 2025), negativ beeinflusst
durch den Aufbau des Working Capitals (Auswirkung von € 10 Mio. auf den operativen
Cashflow) sowie durch einen Mittelabfluss im Zusammenhang mit der Erfüllung des SOP
(€ 4,8 Mio.). Hervorzuheben ist, dass sich der operative Cashflow im Q3 2026 auf
einen Mittelzufluss von € 20,2 Mio. belief (+59% gegenüber Q3 2025), unterstützt
durch eine deutliche Verbesserung des Working Capitals (positiver Effekt von € 14
Mio. auf den operativen Cashflow im Quartal). Diese war im Wesentlichen auf die
Fakturierung und Zahlungseingänge aus Digitalisierungsprojekten des öffentlichen
Sektors in Griechenland, den Abbau von Vorräten sowie den Abbau von
Umsatzsteuerforderungen zurückzuführen. Der verbleibende Aufbau des Working Capital
in 9M 2026 resultiert hauptsächlich aus höheren Vertragsvermögenswerten
(Digitalisierungsprojekte des öffentlichen Sektors in Griechenland sowie Identity &
Payment Solutions) sowie aus höheren Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und
sonstigen Forderungen (Payment & Identity Solutions, Digitalisierungsprojekte des
öffentlichen Sektors in Griechenland sowie aktive Rechnungsabgrenzungsposten).
• Die Nettoverschuldung des Konzerns belief sich auf € 93,6 Mio. (gegenüber € 81,6
Mio. zum Jahresende 2025), und konnte dank der starken operativen
Cashflow-Generierung im Q3 2026 trotz höherer Wachstumsinvestitionen gegenüber Ende
Juni 2026 (€ 103,9 Mio.) um rund € 10 Mio. reduziert werden. Der Verschuldungsgrad
des Konzerns (Net Debt / EBITDA) lag bei 2,1x und damit auf dem Niveau von Ende Juni
2026 sowie leicht über 9M 2025 (2,0x).
• 2026 Ausblick & aktualisierte Management-Guidance: Das Management bestätigt seine
bisherige Prognose eines niedrigen zweistelligen Wachstums der Konzernumsatzerlöse
für das Geschäftsjahr 2026 gegenüber 2025, unterstützt durch das solide Wachstum mit
Fintech-Kunden sowohl in Westeuropa als auch in den USA, die Umsetzung der
Digitalisierungsprojekte für den griechischen öffentlichen Sektor sowie durch
Aufträge im Bereich Sicherheitsdruck und Identity Solutions im Segment MEA. Für das
Geschäftsjahr 2026 wird erwartet, dass die EBITDA–Marge des Konzerns gegenüber 13,6%
im Geschäftsjahr 2025 zurückgeht. Ausschlaggebend hierfür sind der Kostendruck bei
Document Lifecycle Management Solutions im rumänischen Markt und bei der Umsetzung
der Digitalisierungsprojekte für den griechischen öffentlichen Sektor sowie höhere
Personalkosten im Zusammenhang mit dem gezielten Ausbau der Management-, Vertriebs-
und F&E-Teams zur Umsetzung wichtiger Wachstumsprojekte der Gruppe. Darüber hinaus
erwartet das Management, dass das Konzern–EBITDA im Geschäftsjahr 2026 durch
außerordentliche, nicht budgetierte Aufwendungen in Höhe von voraussichtlich rund €
6 Mio. belastet wird, die im Zusammenhang mit dem Übernahmeangebot von DNP, dem
daraus resultierenden Kontrollwechsel sowie der Erfüllung des ausgelaufenen
Managementbeteiligungs-programms 2022–2025 stehen. Auf Basis der vorgenannten
Faktoren erwartet das Management derzeit, dass das ausgewiesene Konzern–EBITDA im
Geschäftsjahr 2026 gegenüber € 48,8 Mio. im Geschäftsjahr 2025 im hohen einstelligen
bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich zurückgehen wird. Bereinigt um die
vorgenannten außerordentlichen Aufwendungen wird für das Konzern-EBITDA im
Geschäftsjahr 2026 auf vergleichbarer Basis ein Rückgang im niedrigen einstelligen
Prozentbereich gegenüber 2025 erwartet.
• Dai Nippon Printing Co., Ltd. (“DNP”) freiwilliges Übernahmeangebot: Das Angebot
steht unter den in Abschnitt 4.1 der Angebotsunterlage festgelegten aufschiebenden
Bedingungen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Pressemitteilung waren diese
noch nicht vollständig erfüllt, da die FDI- Freigabe der zuständigen
österreichischen Behörden noch aussteht. Das Angebot ist daher noch nicht
rechtskräftig geworden.
11. November 2026 – AUSTRIACARD HOLDINGS AG (ACAG), ein internationaler Konzern für
angewandte Technologien mit Hauptsitz in Wien, gibt seine Finanzergebnisse für die
ersten neun Monate 2026 bekannt.
Manolis Kontos, Vorstandsvorsitzender und Group CEO, kommentiert :
„Die ersten neun Monate 2026 bestätigen den Wachstumskurs, den wir zu Jahresbeginn
eingeschlagen haben. Die Umsatzerlöse stiegen um 11% und lagen damit im Rahmen des im
ersten Halbjahr angehobenen Wachstumsziels im niedrigen zweistelligen Prozentbereich,
wobei alle drei geografischen Segmente zum Wachstum beitrugen. Die größten
Wachstumsbeiträge kamen aus jenen Bereichen, in die wir gezielt verstärkt investiert
haben: Digital Technologies, ganzheitliche Citizen-Identity Solutions in MEA sowie
Payment-Solutions für Fintech- und Neobank-Kunden in Großbritannien und den USA. Im
dritten Quartal stiegen die Umsatzerlöse gegenüber Q3 2025, dem stärksten Quartal des
Jahres 2025, um 6% und gegenüber dem Vorquartal um 8%.
Besonders hervorzuheben ist, dass wir im dritten Quartal die angekündigte Verbesserung
des Working Capitals erreicht haben. Der wachsende Beitrag großvolumiger
Technologieprojekte verändert die Dynamik unserer Cashflows. Während der
Projektumsetzung binden diese Projekte Working Capital, das mit dem Erreichen
entsprechender Meilensteine wieder freigesetzt wird. Im dritten Quartal wurde dieser
Zyklus deutlich sichtbar. Mit dem Übergang der Digitalisierungsprojekte für den
öffentlichen Sektor in Griechenland in die Fakturierungs- und Zahlungsphase erzielten
wir im Quartal einen operativen Cashflow von
€ 20,2 Mio., ein Anstieg von 59% gegenüber Q3 2025. Damit konnten wir sowohl das höhere
Investitionsniveau finanzieren als auch die Nettofinanzverschuldung um rund € 10 Mio.
reduzieren. Für das vierte Quartal erwarten wir eine weitere Verbesserung des Working
Capitals, da zusätzliche Projekte abgeschlossen werden und die Vorräte weiter
zurückgehen. Zudem beginnen sich nun auch die Mitte 2025 neu verhandelten
Vertragsbedingungen mit unseren Lieferanten positiv auszuwirken. Wir halten unverändert
an unserer Strategie fest und treiben deren Umsetzung konsequent voran, wie auch unsere
Investitionen in diesem Jahr zeigen. Wir haben eine lokale Präsenz in Afrika aufgebaut,
um die bereits laufenden großvolumigen Projekte im Bereich des sicheren Dokumentendrucks
in der MEA-Region zu unterstützen, und stärken gleichzeitig unsere Position in den USA
mit einem zweiten Personalisierungszentrum in Salt Lake City, Utah. Darüber hinaus
investieren wir weiterhin in unsere proprietäre Software, insbesondere in unsere
Payment- und Digital-Technologies-Lösungen wie GaiaB™ und Card-as-a-Service.
Gleichzeitig investieren wir auch in unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter und
verstärken unsere Management-, Vertriebs- und F&E-Teams, da die von uns umgesetzten
Projekte zunehmend größer und komplexer werden. Diese gezielten
Investitionsentscheidungen stärken die AUSTRIACARD-Gruppe als End-to-End-Anbieter für
angewandte Technologien und werden sich im Laufe der Zeit auch immer mehr im
Finanzprofil des Konzerns widerspiegeln.
Der geplante Zusammenschluss mit DNP erweitert diese Strategie um eine neue Dimension.
Vorbehaltlich des Abschlusses der Transaktion würde AUSTRIACARD Teil einer globalen
Gruppe werden, die über die Reichweite und Ressourcen verfügt, um unsere Strategie in
Europa, den USA, dem Nahen Osten und Asien schneller und umfassender voranzutreiben.
Dieser Schritt liegt noch vor uns. Bis dahin konzentrieren wir uns weiterhin auf das,
was uns bis hierher gebracht hat: unsere Kunden bestmöglich zu betreuen, unsere
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter zu unterstützen und unsere Zusagen verlässlich
umzusetzen.“
KONZERN GESCHÄFTSVERLAUF HIGHLIGHTS
Konzern GuV | Highlights 9M 2026 9M 2025 Veränd.
in Millionen € in%
Umsatzerlöse 291,7 262,4 +11%
EBITDA 30,2 33,7 -10%
EBITDA Marge 10,4% 12,8% -2,5%
EBITDA exkl. außerordentlicher Kosten^1 33,6 36,0 -7%
EBITDA Marge 11,5% 13,7% -2,2%
Gewinn/(Verlust) vor Steuern 11,8 13,5 -13%
Gewinn/(Verlust) 8,8 9,8 -11%
Gewinn/(Verlust) den Eigentümern 7,1 8,6 -18%
des Unternehmens zuzuordnen
1. Auf vergleichbarer Basis, ohne sämtliche Kosten aus den bilanziellen Auswirkungen des
ausgelaufenen Management-beteiligungsprogramms 2022–2025, des aktuellen LTI-Plans sowie
des DNP-Übernahmeangebots.
in Millionen € Q3 2026 Q3 2025 Veränd.
in%
Umsatzerlöse 105,2 98,8 +6%
EBITDA 10,8 16,0 -33%
EBITDA Marge 10,3% 16,2% -5,9%
Gewinn/(Verlust) vor Steuern 3,9 9,7 -59%
Gewinn/(Verlust) 2,9 7,4 -60%
Gewinn/(Verlust) den Eigentümern 2,0 7,2 -72%
des Unternehmens zuzuordnen
Konzern Vermögens- und Finanzlage | Highlights 30/09/2026 31/12/2025
in Millionen €
Zahlungsmittel 21,4 25,1
Bilanzsumme 350,3 327,8
Summe Eigenkapital 131,8 135,9
Nettoverschuldung 93,6 81,6
Summe Verbindlichkeiten 218,5 191,8
Konzernumsatzerlöse
Die Konzernumsatzerlöse stiegen gegenüber 9M 2025 um 11% auf € 291,7 Mio. Wesentliche
Wachstumstreiber waren:
• Digital Technologies +70% gegenüber 9M 2025, unterstützt durch die Umsetzung
großvolumiger Digitalisierungsprojekte im öffentlichen Sektor in Griechenland
(zusätzlicher Umsatzbeitrag von rund € 15 Mio. gegenüber 9M 2025).
• Identity & Payment solutions +9% gegenüber 9M 2025, getrieben durch Payment
solutions (+8% gegenüber 9M 2025) aufgrund des starken Wachstums mit den
Fintech-Kunden des Konzerns, insbesondere in Großbritannien und in den USA, sowie
von Identity Solutions (+28% gegenüber 9M 2025) infolge der positiven
Geschäftsentwicklung des Konzerns im MEA Segment.
Aus regionaler Segmentperspektive stiegen die Umsatzerlöse in allen drei Segmenten
gegenüber 9M 2025, wobei sowohl WEST (+15% gegenüber 9M 2025) als auch MEA (+14%
gegenüber 9M 2025) ein zweistelliges Wachstum verzeichneten. Hervorzuheben ist, dass die
Konzernumsatzerlöse im Q3 2026 gegenüber Q3 2025, dem umsatzstärksten Quartal des Jahres
2025, um 6% und gegenüber dem Vorquartal um 8% stiegen. Das Umsatzwachstum im Q3 2026
gegenüber dem Vorjahresquartal wurde durch die Digitalisierungsprojekte für den
öffentlichen Sektor in Griechenland, das Sicherheitsdruckprojekt für nationale Prüfungen
in einem ostafrikanischen Land sowie Identity Solutions in MEA getragen.
Umsatzerlöse nach Segmenten 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Central Eastern Europe & DACH (CEE) 158,5 149,6 8,9 +6%
Western Europe, Nordics, Americas (WEST) 100,3 87,4 13,0 +15%
Türkiye / Middle East and Africa (MEA) 53,4 46,9 6,5 +14%
Eliminierungen & Corporate (20,4) (21,4) (1,0) -5%
Summe 291,7 262,4 29,3 +11%
in Millionen € Q3 2026 Q3 2025 Veränd. Veränd.
in Mio. € in %
Central Eastern Europe & DACH (CEE) 47,0 45,6 1,3 +3%
Western Europe, Nordics, Americas (WEST) 33,1 32,7 0,4 +1%
Türkiye / Middle East and Africa (MEA) 32,8 30,6 2,3 +7%
Eliminierungen & Corporate (7,7) (10,1) (2,4) -24%
Summe 105,2 98,8 6,4 +6%
Eine ausführliche geografische Segmentanalyse des Konzerns finden Sie in den Anhängen
auf den Seiten 18–20 und 27–28.
Central Eastern Europe & DACH (CEE)
Die Umsatzerlöse im Segment stiegen gegenüber 9M 2025 um 6% auf € 158,5 Mio. Digital
Technologies (+70% gegenüber 9M 2025 auf € 37 Mio.) war dabei der größte einzelne
Wachstumstreiber im Segment CEE, getragen von den Digitalisierungsprojekten für den
öffentlichen Sektor in Griechenland (Umsatzanstieg von rund € 15 Mio. gegenüber 9M
2025). Demgegenüber führte der Basiseffekt aus Kartenerneuerungen im rumänischen
Bankenmarkt sowie bei Gesundheitskarten (e-card) in Österreich zu einem Rückgang der
Umsatzerlöse im Bereich Identity & Payment Solutions um 2% gegenüber 9M 2025. Darüber
hinaus wurden die Umsatzerlöse im Bereich Document Lifecycle Management (-8% gegenüber
9M 2025) durch den anhaltenden strukturellen Rückgang im rumänischen Markt im Zuge der
fortschreitenden Digitalisierung der Kundenkommunikation beeinträchtigt.
Identity & Payment Solutions machten 40% der gesamten Umsatzerlöse des Segments CEE aus
(€ 63 Mio.), dicht gefolgt von Document Lifecycle Management mit € 58 Mio. bzw. 37% der
Segmentumsatzerlöse. Aufgrund des zuvor genannten starken Wachstums erhöhte sich der
Anteil von Digital Technologies auf 24% der gesamten Umsatzerlöse des Segments CEE
(gegenüber 15% in 9M 2025).
Western Europe, Nordics, Americas (WEST)
Die Umsatzerlöse im Segment entwickelten sich erneut sehr positiv und stiegen gegenüber
9M 2025 um 15% auf
€ 100,3 Mio. Getragen wurde diese Entwicklung insbesondere vom starken Wachstum im
Bereich Payment Solutions (+15% gegenüber 9M 2025), was auf Fintech-Kunden aus
Großbritannien und den USA zurückzuführen war und die erfolgreiche Strategie des
Konzerns widerspiegelt, sich auf die wachstumsstarken Segmente Fintech und Neobanken zu
konzentrieren. Hervorzuheben ist die anhaltend starke Entwicklung des US-Geschäfts des
Konzerns mit Umsatzerlösen von € 23 Mio. (+26% gegenüber 9M 2025). Wesentliche
Wachstumstreiber waren dabei Fulfilment-Dienstleistungen für personalisierte Karten, die
Kartenpersonalisierung sowie Metallkarten.
Türkiye, Middle East and Africa (MEA)
Die Umsatzerlöse im Segment stiegen gegenüber 9M 2025 um 14% auf € 53,4 Mio. Das
Wachstum wurde vorwiegend durch (i) Identity Solutions (Umsatzanstieg von rund € 5 Mio.
gegenüber 9M 2025), was die erfolgreiche Geschäftsentwicklung der Gruppe bei der
Bereitstellung von digitalen Identitäts- und Bürgerauthentifizierungslösungen in
verschiedenen Ländern widerspiegelt, und (ii) Document Lifecycle Management
(Umsatzanstieg von rund € 3 Mio. gegenüber 9M 2025) getragen. Letzteres profitierte
insbesondere von einem erneuten Auftrag für den Sicherheitsdruck von Unterlagen für
nationale Prüfungen für eine öffentliche Verwaltung in einem ostafrikanischen Markt.
Auch Digital Technologies trug zum Umsatzwachstum bei (Umsatzanstieg von knapp € 1 Mio.
gegenüber 9M 2025), insbesondere aufgrund des ersten Großauftrags zur Implementierung
der GaiaB™ Appliance in den VAE. Das Umsatzwachstum in den vorgenannten Lösungsbereichen
konnte die gegenläufigen Effekte aus der anhaltenden Normalisierung des türkischen
Zahlungskartenmarktes (Umsatzrückgang von rund € 3 Mio. gegenüber 9M 2025) mehr als
ausgleichen. Diese Entwicklung steht im Zusammenhang mit der weiterhin erhöhten
makroökonomischen Volatilität und Unsicherheit sowie zyklischen Effekten und einer
fortgesetzten Normalisierung der Kundenlagerbestände, nachdem in den vergangenen Jahren
ein stark überdurchschnittliches Nachfragewachstum verzeichnet worden war
Umsatzerlöse pro Geschäftsbereich^1 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Identity & Payment 174,3 159,5 14,8 +9%
Document Lifecycle Management 79,1 80,4 (1,3) -2%
Digital Technologies 38,3 22,5 15,8 +70%
Summe 291,7 262,4 29,3 +11%
in Millionen € Q3 2026 Q3 2025 Veränd. Veränd.
in Mio. € in %
Identity & Payment 56,7 55,3 1,4 +3%
Document Lifecycle Management 39,3 36,0 3,2 +9%
Digital Technologies 9,2 7,4 1,8 +24%
Summe 105,2 98,8 6,4 +6%
1. Bitte beachten Sie (gemäß dem entsprechenden Hinweis in der Pressemitteilung zu den
Ergebnissen des ersten Quartals 2026) die Umgliederung von Umsatzerlösen aus
Versanddienstleistungen für personalisierte Karten (Fulfilment) vom Bereich „Document
Lifecycle Management“ in den Bereich „Identity & Payment Solutions“. Diese Umgliederung
stellt nun sicher, dass die Umsatzerlöse den Zahlungslösungen des Konzerns sachgerecht
zugeordnet werden.
Identity & Payment
Die Umsatzerlöse verzeichneten einen soliden Anstieg von 9% gegenüber 9M 2025 auf €
174,3 Mio., unterstützt durch ein solides Wachstum in beiden Geschäftsbereichen. Das
gesamte Absatzvolumen an Karten des Konzerns erhöhte sich gegenüber 9M 2025 um 12% auf
93,6 Mio. Karten, wobei das Absatzvolumen im Q3 gegenüber Q3 2025 um 7% stieg.
Payment Solutions verzeichnete gegenüber 9M 2025 einen Umsatzanstieg von 8%, gestützt
durch:
• solides Umsatzwachstum bei Versanddienstleistungen für personalisierte Karten
(Fulfilment), Kartenausgabe und Kartenpersonalisierung;
• die starke Entwicklung des Segments WEST (+22% gegenüber 9M 2025), getragen
insbesondere von Fintechs aus Großbritannien und den USA. Hervorzuheben ist die
anhaltend starke Entwicklung der Aktivitäten des Konzerns in den USA, deren
Umsatzerlöse gegenüber 9M 2025 um 26% stiegen. Das Wachstum im Segment WEST konnte
die gegenläufigen Effekte in MEA aufgrund der anhaltenden Normalisierung des
türkischen Zahlungskartenmarktes sowie in CEE aufgrund des ungünstigen Basiseffekts
aus 9M 2025 infolge der Kartenerneuerung im rumänischen Bankenmarkt mehr als
ausgleichen.
Die Umsatzerlöse im Bereich Identity Solutions stiegen gegenüber 9M 2025 um 28%
(Umsatzanstieg von € 3 Mio. gegenüber 9M 2025), getragen von der erfolgreichen
Geschäftsentwicklung des Konzerns bei der Bereitstellung von Bürgeridentitätslösungen in
verschiedenen Märkten der MEA-Region (Umsatzanstieg von rund € 5 Mio. gegenüber 9M
2025).
Document Lifecycle Management
Die Umsatzerlöse gingen gegenüber 9M 2025 leicht um 2% auf € 79,1 Mio. zurück, da das
starke Wachstum bei Sicherheitsdruckaufträgen für öffentliche Verwaltungen in Afrika den
anhaltenden strukturellen Volumenrückgang im Post- und Druckgeschäft in Rumänien nicht
ausgleichen konnte. Dieser Rückgang ist auf den übergeordneten Trend zur Digitalisierung
der Kundenkommunikation zurückzuführen, insbesondere auf die zunehmende Verlagerung der
Transaktionskommunikation auf elektronische Zustellkanäle. Im Q3 2026 stiegen die
Umsatzerlöse gegenüber dem Vorjahresquartal um 9%, getragen von dem
Sicherheitsdruckprojekt für nationale Prüfungen in einem ostafrikanischen Land.
Digital Technologies
Die Umsatzerlöse verzeichneten gegenüber 9M 2025 einen deutlichen Anstieg von 70% auf €
38,3 Mio., insbesondere aufgrund der Digitalisierungsprojekte für den öffentlichen
Sektor in Griechenland (Umsatzanstieg von rund € 15 Mio. gegenüber 9M 2025). Die
Umsatzerlöse aus diesen Projekten beliefen sich in 9M 2026 auf insgesamt rund € 26 Mio.
Bis zum 30. September 2026 wurden dem Konzern direkt und indirekt
Digitalisierungsprojekte für den öffentlichen Sektor in Griechenland mit einem
Gesamtvolumen von rund € 73 Mio. zugesprochen. Davon wurden seit 2023 bis Ende September
2026 kumuliert rund € 61 Mio. vereinnahmt bzw. als Umsatz erfasst. Der verbleibende
Betrag von rund € 12 Mio. soll ab Q4 2026 als Umsatz erfasst werden. Hervorzuheben ist
zudem, dass der erste Großauftrag zur Implementierung der GaiaB™ Appliance, der
proprietären generativen KI-Lösung des Konzerns zur Automatisierung von
Geschäftsprozessen und Betriebsabläufen, in 9M 2026 Umsatzerlöse von € 0,8 Mio.
generierte.
Umsatzerlöse pro Geschäftsbereich
in % vom Konzernumsatz
9M 2025 9M 2026
Konzern Bruttogewinn 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Bruttogewinn I 138,0 130,9 7,1 +5%
Bruttomarge I 47,3% 49,9% -2,6%
Bruttogewinn II 62,2 61,7 0,6 +1%
Bruttomarge II 21,3% 23,5% -2,2%
in Millionen € Q3 2026 Q3 2025 Veränd. Veränd.
in Mio. € in %
Bruttogewinn I 52,3 54,1 (1,8) -3%
Bruttomarge I 49,7% 54,7% -5,0%
Bruttogewinn II 20,3 24,9 (4,6) -18%
Bruttomarge II 19,3% 25,2% -5,9%
Der Bruttogewinn I stieg gegenüber 9M 2025 um 5%, unterstützt durch das Umsatzwachstum
(+11% gegenüber 9M 2025). Die Bruttomarge I verringerte sich um 2,6 Prozentpunkte auf
47,3%, da der Kosten- und Margendruck im Bereich Document Lifecycle Management auf dem
rumänischen Markt sowie höhere Fremdleistungsaufwendungen im Zusammenhang mit der
Umsetzung der Digitalisierungsprojekte für den öffentlichen Sektor in Griechenland die
Margenverbesserungen in WEST, infolge des Wachstums bei Payment Solutions, und in MEA,
insbesondere aufgrund des Sicherheitsdruckprojekts in Afrika und des Wachstums bei
Identity Solutions, mehr als ausglichen.
Der Bruttogewinn II stieg gegenüber 9M 2025 um 1%, belastet durch den zuvor genannten
Kosten- und Margendruck in CEE sowie durch höhere Produktionskosten in den Segmenten
WEST und MEA infolge des Geschäftswachstums. Die Bruttomarge II verringerte sich um 2,2
Prozentpunkte auf 21,3%.
Konzern Betriebliche Aufwendungen (OPEX) 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Produktionskosten (75,8) (69,2) 6,5 +9%
Vertriebsaufwand (18,5) (16,6) 1,9 +11%
Verwaltungsaufwand (24,5) (21,5) 3,0 +14%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (7,6) (6,9) 0,7 +9%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 14,5 14,2 0,3 +2%
Summe (111,7) (100,0) 11,7 +12%
in % vom Umsatz 38,3% 38,1%
in Millionen € Q3 2026 Q3 2025 Veränd. Veränd.
in Mio. € in %
Produktionskosten (31,9) (29,2) 2,8 +10%
Vertriebsaufwand (6,0) (5,5) 0,5 +9%
Verwaltungsaufwand (7,7) (6,8) 0,9 +13%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (2,5) (2,3) 0,2 +7%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 5,0 4,6 0,4 +8%
Summe (43,1) (39,2) 4,0 +10%
in % vom Umsatz 41,0% 39,6%
Die Konzern-OPEX (ohne Abschreibungen und Wertminderungen) erhöhten sich gegenüber 9M
2025 um 12% auf € 111,7 Mio. Der Anstieg ist in erster Linie zurückzuführen auf:
(i) höhere Produktionskosten (+9% vs. 9M 2025) im Zusammenhang mit der gestiegenen
Geschäftstätigkeit in den Segmenten WEST und MEA sowie der Umsetzung der
Digitalisierungsprojekte im öffentlichen Sektor in Griechenland.
(ii) höhere Vertriebs-, Verwaltungs- und F&E-Aufwendungen (+12% gegenüber 9M 2025), was
insbesondere auf den weiteren Ausbau der Konzernmanagement-, Vertriebs- und F&E-Teams,
sowie einen Anstieg der Aufwendungen im Zusammenhang mit der Erfüllung des auslaufenden
Managementbeteiligungsprogramms, Bewertungseffekten aus den LTI-Programmen sowie dem
laufenden freiwilligen Übernahmeangebot der DNP um rund € 1 Mio. zurückzuführen ist.
Konzern Operative Profitabilität 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
EBITDA 30,2 33,7 (3,5) -10%
EBITDA Marge 10,4% 12,8% -2,5%
EBITDA exkl. außerordentlicher Kosten^1 33,6 36,0 (2,5) -7%
EBITDA Marge 11,5% 13,7% -2,2%
EBIT 15,7 19,5 (3,8) -19%
EBIT Marge 5,4% 7,4% -2,0%
in Millionen € Q3 2026 Q3 2025 Veränd. Veränd.
in Mio. € in %
EBITDA 10,8 16,0 (5,2) -33%
EBITDA Marge 10,3% 16,2% -5,9%
EBITDA exkl. außerordentlicher Kosten^1 11,7 16,8 (5,1) -31%
EBITDA Marge 11,1% 17,0% -5,9%
EBIT 5,8 11,4 (5,6) -49%
EBIT Marge 5,5% 11,5% -6,0%
1. Auf vergleichbarer Basis, ohne sämtliche Kosten aus den bilanziellen Auswirkungen des
ausgelaufenen Management-beteiligungsprogramms 2022–2025, des aktuellen LTI-Plans sowie
des DNP-Übernahmeangebots.
Das Konzern-EBITDA ging gegenüber 9M 2025 um 10% auf € 30,2 Mio. zurück, da höhere
Vertriebs-, Verwaltungs- und F&E-Aufwendungen (+12% gegenüber 9M 2025) den leichten
Anstieg des Bruttoergebnisses (+1% gegenüber 9M 2025) sowie den Anstieg der sonstigen
betrieblichen Erträge (saldiert mit den entsprechenden Aufwendungen) überkompensierten.
Letztere erhöhten sich gegenüber 9M 2025 um rund € 1 Mio., was auf höhere
F&E-Investitionen in Digital Technologies zurückzuführen ist, deren entsprechende
Personalkosten aktiviert werden. Die EBITDA-Marge verringerte sich um 2,5 Prozentpunkte
auf 10,4%. Nach Herausrechnung sämtlicher außerordentlicher Aufwendungen in Höhe von
insgesamt € 3,4 Mio. im Zusammenhang mit den bilanziellen Effekten des auslaufenden
Managementbeteiligungsprogramms 2022–2025 und des aktuellen LTI-Plans sowie der mit dem
DNP-Übernahmeangebot verbundenen Aufwendungen belief sich das EBITDA auf € 33,6 Mio.
(11,5% Marge) gegenüber € 36,0 Mio. auf vergleichbarer Basis in 9M 2025. Dies entspricht
einem moderateren Rückgang von 7% gegenüber 9M 2025.
Das Konzern-EBIT ging gegenüber 9M 2025 um 19% auf € 15,7 Mio. zurück, was auf den oben
genannten Rückgang des EBITDA sowie leicht höhere Abschreibungen (+2% gegenüber 9M 2025)
zurückzuführen ist. Die EBIT-Marge verringerte sich um rund 2 Prozentpunkte auf 5,4%.
Konzernergebnis 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Gewinn/(Verlust) vor Steuern 11,8 13,5 (1,8) -13%
Gewinn/(Verlust) 8,8 9,8 (1,1) -11%
Gewinn/(Verlust) den Eigentümern 7,1 8,6 (1,5) -18%
des Unternehmens zuzuordnen
Ergebnis je Aktie (unverwässert) (€) 0,20 0,24 -18%
in Millionen € Q3 2026 Q3 2025 Veränd. Veränd.
in Mio. € in %
Gewinn/(Verlust) vor Steuern 3,9 9,7 (5,8) -59%
Gewinn/(Verlust) 2,9 7,4 (4,4) -60%
Gewinn/(Verlust) den Eigentümern 2,0 7,2 (5,2) -72%
des Unternehmens zuzuordnen
Ergebnis je Aktie (unverwässert) (€) 0,06 0,20 -72%
Das Konzernergebnis ging gegenüber 9M 2025 um 11% auf € 8,8 Mio. zurück, was auf die
geringere operative Profitabilität (EBIT -19% gegenüber 9M 2025) zurückzuführen ist und
teilweise durch einen Einmalertrag von
€ 2,2 Mio. aus dem Verkauf einer 25%igen Minderheitsbeteiligung an SEGLAN S.L.
(Unterzeichnung des Kaufvertrags im April) kompensiert wurde.
Konzern GuV 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Umsatzerlöse 291,7 262,4 29,3 +11%
Material- und Versandkosten (153,8) (131,5) (22,2) +17%
Bruttogewinn I 138,0 130,9 7,1 +5%
Bruttomarge I 47,3% 49,9% -2,6%
Produktionskosten (75,8) (69,2) (6,5) +9%
Bruttogewinn II 62,2 61,7 0,6 +1%
Bruttomarge II 21,3% 23,5% -2,2%
Sonstige Erträge 4,8 4,0 0,8 +20%
Vertriebsaufwand (18,5) (16,6) (1,9) +11%
Verwaltungsaufwand (24,5) (21,5) (3,0) +14%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (7,6) (6,9) (0,7) +9%
Sonstige Aufwendungen (0,8) (1,2) 0,4 -33%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 14,5 14,2 0,3 +2%
EBITDA 30,2 33,7 (3,5) -10%
EBITDA Marge 10,4% 12,8% -2,5%
– Abschreibungen und Wertminderungen (14,5) (14,2) 0,3 +2%
EBIT 15,7 19,5 (3,8) -19%
EBIT Marge 5,4% 7,4% -2,0%
Finanzerträge 0,4 0,4 0,0 +9%
Finanzierungsaufwendungen (6,5) (6,4) 0,1 +2%
Ergebnis von assoziierten Unternehmen 2,2 0,1 2,1 n/m
Finanzergebnis (3,9) (5,9) 2,0 -34%
Gewinn/(Verlust) vor Steuern 11,8 13,5 (1,8) -13%
Steueraufwendungen (3,0) (3,7) (0,7) -19%
Gewinn/(Verlust) 8,8 9,8 (1,1) -11%
Konzern GuV Q3 2026 Q3 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Umsatzerlöse 105,2 98,8 6,4 +6%
Material- und Versandkosten (52,9) (44,8) 8,1 +18%
Bruttogewinn I 52,3 54,1 (1,8) -3%
Bruttomarge I 49,7% 54,7% -5,0%
Produktionskosten (31,9) (29,2) 2,8 +10%
Bruttogewinn II 20,3 24,9 (4,6) -18%
Bruttomarge II 19,3% 25,2% -5,9%
Sonstige Erträge 1,9 1,5 0,4 +26%
Vertriebsaufwand (6,0) (5,5) 0,5 +9%
Verwaltungsaufwand (7,7) (6,8) 0,9 +13%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (2,5) (2,3) 0,2 +7%
Sonstige Aufwendungen (0,2) (0,3) (0,1) -40%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 5,0 4,6 0,4 +8%
EBITDA 10,8 16,0 (5,2) -33%
EBITDA Marge 10,3% 16,2% -5,9%
– Abschreibungen und Wertminderungen (5,0) (4,6) 0,4 +8%
EBIT 5,8 11,4 (5,6) -49%
EBIT Marge 5,5% 11,5% -6,0%
Finanzerträge 0,1 0,1 (0,0) -5%
Finanzierungsaufwendungen (2,0) (1,8) 0,2 +9%
Ergebnis von assoziierten Unternehmen 0,0 0,0 0,0 n/m
Finanzergebnis (1,9) (1,7) 0,2 +10%
Gewinn/(Verlust) vor Steuern 3,9 9,7 (5,8) -59%
Steueraufwendungen (1,0) (2,3) (1,3) -57%
Gewinn/(Verlust) 2,9 7,4 (4,4) -60%
KONZERN VERMÖGENS- UND FINANZLAGE
Bilanz 30/09/2026 31/12/2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Langfristiges Vermögen 164,2 159,0 5,2 +3%
Kurzfristiges Vermögen 186,1 168,7 17,4 +10%
Summe Aktiva 350,3 327,8 22,6 +7%
Eigenkapital 131,8 135,9 (4,1) -3%
Langfristige Verbindlichkeiten 117,3 106,8 10,5 +10%
Kurzfristige Verbindlichkeiten 101,2 85,0 16,1 +19%
Summe Eigenkapital und Passiva 350,3 327,8 22,6 +7%
Die Bilanzsumme belief sich zum 30. September 2026 auf € 350,3 Mio. und lag damit um 7%
über dem Stand zum
31. Dezember 2025.
• Die langfristigen Vermögenswerte erhöhten sich gegenüber dem 31. Dezember 2025
geringfügig um 3% auf € 164,2 Mio., was auf Investitionen in Sachanlagen und
Softwareentwicklung zurückzuführen ist (siehe hierzu die Erläuterungen zu Cashflow
aus Investitionstätigkeit).
• Die kurzfristigen Vermögenswerte stiegen um € 17 Mio. auf € 186,1 Mio.,
hauptsächlich aufgrund höherer Vertragsvermögenswerte sowie Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen und sonstiger Forderungen. Der Anstieg der
Vertragsvermögenswerte resultierte aus den Digitalisierungsprojekten für den
griechischen öffentlichen Sektor sowie aus Identity & Payment Solutions. Der Anstieg
der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen war
hauptsächlich auf das Umsatzwachstum in allen Segmenten zurückzuführen.
Die Gesamtverbindlichkeiten beliefen sich zum 30. September 2026 auf € 218,5 Mio.
• Die langfristigen Verbindlichkeiten erhöhten sich gegenüber dem 31. Dezember 2025 um
rund € 10 Mio. auf € 117,3 Mio., hauptsächlich aufgrund höherer Inanspruchnahme
bestehender Kreditlinien zur Finanzierung des Aufbaus des Working Capitals sowie der
Wachstumsinvestitionen.
• Die kurzfristigen Verbindlichkeiten stiegen gegenüber dem 31. Dezember 2025 um rund
€ 16 Mio. auf
€ 101,2 Mio. Der Anstieg ist hauptsächlich auf höhere sonstige Verbindlichkeiten
(davon € 6,4 Mio. im Zusammenhang mit der Erfüllung des ausgelaufenen
Managementbeteiligungsprogramms) sowie auf höhere Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen und Vertragsverbindlichkeiten zurückzuführen.
Working Capital 30/09/2026 31/12/2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Vorräte 61,9 67,1 (5,2) -8%
Vertragsvermögenswerte 34,3 28,8 5,5 +19%
Steuerforderungen 2,6 0,8 1,8 +237%
Lieferforderungen 47,7 37,9 9,7 +26%
Sonstige Forderungen 18,2 9,0 9,2 +103%
Aktiva 164,7 143,6 21,1 +15%
Steuerverbindlichkeiten (4,9) (3,0) 1,9 +62%
Lieferverbindlichkeiten (44,8) (41,1) 3,7 +9%
Sonstige Verbindlichkeiten (26,1) (17,8) 8,4 +47%
Vertragsverbindlichkeiten (9,5) (6,3) 3,2 +51%
Passive Rechnungsabgrenzung (2,0) (1,2) 0,8 +62%
Passiva (87,2) (69,4) 17,9 +26%
Working Capital 77,5 74,2 3,2 +4%
in % der Umsatzerlöse (12 Monate) 19,9% 20,6%
Das Working Capital belief sich auf € 77,5 Mio. und erhöhte sich damit gegenüber dem 31.
Dezember 2025 um
€ 3 Mio. (+4%). Der Anstieg war hauptsächlich auf folgende Faktoren zurückzuführen:
• Lieferforderungen und Sonstige Forderungen (insgesamt € 19 Mio. Anstieg), bedingt
durch das Umsatzwachstum in allen Segmenten.
• Vertragsvermögenswerte (€ 5,5 Mio. Anstieg), im Zusammenhang mit den
Digitalisierungsprojekten für den öffentlichen Sektor in Griechenland, deren
Abrechnung erst nach Projektabschluss erfolgt, sowie mit Identity & Payment
Solutions in CEE und MEA.
Höhere Lieferverbindlichkeiten und sonstige Verbindlichkeiten (einschließlich einer
Umgliederung von € 6,4 Mio. vom Eigenkapital in die sonstigen Verbindlichkeiten im
Zusammenhang mit der Erfüllung des ausgelaufenen Managementbeteiligungsprogramms) sowie
höhere Vertragsverbindlichkeiten kompensierten jedoch teilweise den oben genannten
Anstieg der Lieferforderungen und sonstigen Forderungen sowie der
Vertragsvermögenswerte.
Insgesamt ist der Anstieg des Net Working Capital auf Basis der oben genannten Faktoren
vor allem auf den zeitlichen Verlauf der Projektabrechnung, die damit verbundene höhere
Kapitalbindung während der Projektumsetzung sowie Veränderungen im Umsatzmix
zurückzuführen und nicht auf eine strukturelle Verschlechterung des
Working-Capital-Managements. Zum 30.09.2026 entfielen Vertragsvermögenswerte von rund €
18 Mio. (52% der Vertragsvermögenswerte des Konzerns) auf vertraglich vereinbarte
Digitalisierungsprojekte für den öffentlichen Sektor in Griechenland. Diese werden nach
Projektabschluss fakturiert und in Zahlungsmittelzuflüsse überführt.
Hervorzuheben ist, dass das Net Working Capital gegenüber Ende Juni 2026 um rund € 12
Mio. zurückging, was im Wesentlichen auf den Rückgang der Vorräte und
Vertragsvermögenswerte sowie auf den Eingang von Umsatzsteuerforderungen zurückzuführen
war.
Das Management erwartet für Q4 2026 eine weitere Verbesserung des Working Capitals,
unterstützt durch die Fakturierung der oben genannten Vertragsvermögenswerte nach
Abschluss der Projekte sowie die entsprechenden Zahlungseingänge.
Nettoverschuldung 30/09/2026 31/12/2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Zahlungsmittel (A) 21,4 25,1 (3,7) -15%
Finanzverbindlichkeiten (B) 115,1 106,8 8,3 +8%
Nettoverschuldung (B) – (A) 93,6 81,6 12,0 +15%
Die Nettofinanzverschuldung belief sich auf € 93,6 Mio. und erhöhte sich gegenüber dem
31.12.2025 um
€ 12 Mio., was auf Wachstumsinvestitionen sowie den Finanzierungsbedarf für das Working
Capital zurückzuführen ist. Gegenüber Ende Juni 2026 (€ 103,9 Mio.) ging die
Nettofinanzverschuldung jedoch um rund € 10 Mio. zurück, unterstützt durch die starke
operative Cashflow-Generierung im dritten Quartal 2026 (siehe hierzu die Erläuterungen
zum operativen Cashflow).
Der Verschuldungsgrad des Konzerns (Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA) lag bei
2,1x und damit auf dem Niveau von Ende Juni 2026 sowie leicht über dem Wert von 9M 2025
(2,0x).
Finanzlage | Kennzahlen 30/09/2026 31/12/2025 30/09/2025
Eigenkapital / Bilanzsumme (Eigenkapitalquote) 37,6% 41,5% 39,8%
Nettoverschuldung / EBITDA (12 Monate) (x) 2,1 1,7 2,0
Das Eigenkapital belief sich zum 30. September 2026 auf € 131,8 Mio. und lag damit um 3%
unter dem Wert zum 31.12.2025. Der Rückgang ist hauptsächlich auf eine Umgliederung von
€ 11,2 Mio. vom Eigenkapital (Sonstige Rücklagen) in die sonstigen Verbindlichkeiten
zurückzuführen, die die im Berichtszeitraum erzielten Gewinne mehr als ausglich. Die
Umgliederung der Eigenkapitalrücklagen in die sonstigen Verbindlichkeiten steht im
Zusammenhang mit der Entscheidung, das Managementbeteiligungsprogramm 2022–2025, das
bislang als eigenkapitalbasiertes Programm (equity-settled) klassifiziert und bilanziert
wurde, teilweise durch die Übertragung eigener Aktien und teilweise in bar zu erfüllen.
Zum 30. September 2026 bestand aus dem früheren Managementbeteiligungsprogramm 2022–2025
noch eine offene Verbindlichkeit in Höhe von € 6,4 Mio., die unter den sonstigen
Verbindlichkeiten ausgewiesen ist.
Geldflussrechnung 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Cashflow aus operativer Tätigkeit 10,9 23,2 (12,2) -53%
Cashflow aus Investitionstätigkeit (13,0) (7,9) 5,1 65%
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit (1,4) (18,2) (16,9) -93%
Netto-Zunahme/(Abnahme) (3,4) (2,9) 0,5 -17%
der Zahlungsmittel
Der Cashflow aus operativer Tätigkeit führte zu einem Nettozufluss von € 10,9 Mio., was
einem Rückgang von
€ 12 Mio. gegenüber 9M 2025 entspricht. Belastend wirkten dabei ein deutlicher Anstieg
des Mittelabflusses aus Veränderungen des Working Capitals (Mittelabfluss von € 10 Mio.
in 9M 2026 gegenüber € 7 Mio. in 9M 2025) sowie die Barauszahlung in Höhe von € 4,8 Mio.
im Zusammenhang mit der Erfüllung des Managementbeteiligungs-programms 2022–2025.
Hervorzuheben ist jedoch die starke operative Cashflow-Generierung von rund € 20 Mio. im
dritten Quartal 2026 (+59% gegenüber Q3 2025). Diese wurde durch eine deutliche
Normalisierung des Working-Capital-Bedarfs getragen, die sich im Quartal mit rund € 14
Mio. positiv auf den operativen Cashflow auswirkte. Zurückzuführen war dies auf die
Fakturierung und Zahlungseingänge im Zusammenhang mit den Digitalisierungsprojekten für
den griechischen öffentlichen Sektor (Vertragsvermögenswerte), den Abbau der Vorräte
sowie den Eingang von Umsatzsteuerforderungen.
Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit führte zu einem Nettoabfluss von € 13,0 Mio.,
was einem Anstieg von 65% gegenüber 9M 2025 entspricht. Darin enthalten sind:
• € 2,6 Mio. Erlöse aus der Veräußerung der Minderheitsbeteiligung an der SEGLAN S.L.
sowie vereinnahmten Dividenden,
• € 6,2 Mio. Investitionen in Sachanlagen (PP&E) zur Unterstützung des
Geschäftswachstums des Konzerns, insbesondere für zusätzliche Produktionsanlagen zur
Abwicklung großvolumiger Sicherheitsdruckprojekte in der Region MEA sowie für das
zweite Personalisierungszentrum in den USA (Salt Lake City, Utah),
• € 6,2 Mio. Investitionen in die interne Softwareentwicklung, insbesondere zur
Weiterentwicklung der Payment Lösungen (ACOS- und Personalisierungssysteme) sowie
der Digital Technologies Lösungen (GaiaB, CaaS und Data-Capture-Plattform).
Die gesamten Investitionsausgaben (CAPEX) des Konzerns einschließlich Nutzungsrechten
(Right-of-Use Assets) beliefen sich in 9M 2026 auf € 20,4 Mio. (+78% gegenüber 9M 2025),
davon entfielen € 8,1 Mio. auf das dritte Quartal 2026 (Q3 2025: € 3,5 Mio.).
Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit führte zu einem Nettoabfluss von € 1,4 Mio.
Darin enthalten waren Kreditaufnahmen in Höhe von rund € 17 Mio., die die Tilgungen von
Krediten und Leasingverbindlichkeiten von insgesamt rund € 13 Mio. sowie Zinszahlungen
von € 4,8 Mio. mehr als kompensierten.
Nicht-finanzielle Leistungsindikatoren 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in %
Anzahl verkaufter Karten (in Millionen) 93,6 83,7 9,8 +12%
Durchschnittliche Anzahl der Mitarbeitenden 2.199 2.119 80 +4%
(Vollzeitäquivalent)
Anzahl der Arbeitnehmer nach Köpfen 2.620 2.377 243 +10%
(per 30. September)
Dai Nippon Printing Co., Ltd. freiwilliges Übernahmeangebot
Das Angebot steht unter den in Abschnitt 4.1 der Angebotsunterlage festgelegten
aufschiebenden Bedingungen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Pressemitteilung
waren diese noch nicht vollständig erfüllt, da die FDI- Freigabe der zuständigen
österreichischen Behörden noch aussteht. Das Angebot ist daher noch nicht rechtskräftig
geworden.
Gemäß dem österreichischen Übernahmegesetz endet die zusätzliche Annahmefrist für jene
Aktionäre, die das Angebot bislang nicht angenommen haben, am 26. November 2026 um 17:00
Uhr Wiener Ortszeit bzw. 18:00 Uhr Athener Ortszeit.
SEGMENTBERICHTERSTATTUNG
Central Eastern Europe & DACH (CEE)
Geschäftsverlauf Segment 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Umsatzerlöse 158,5 149,6 8,9 +6%
Material- und Versandkosten (92,2) (79,9) 12,3 +15%
Bruttogewinn I 66,3 69,7 (3,5) -5%
Bruttomarge I 41,8% 46,6% -4,8%
Produktionskosten (39,6) (38,2) 1,4 +4%
Bruttogewinn II 26,7 31,5 (4,8) -15%
Bruttomarge II 16,8% 21,1% -4,2%
Sonstige Erträge 4,0 3,8 0,3 +7%
Vertriebsaufwand (8,7) (8,5) 0,1 +2%
Verwaltungsaufwand (11,6) (10,8) 0,8 +7%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (6,3) (5,7) 0,6 +10%
Sonstige Aufwendungen (0,5) (1,0) (0,5) -54%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 8,4 8,5 (0,1) -1%
EBITDA 12,1 17,7 (5,6) -32%
EBITDA Marge 7,7% 11,8% -4,2%
– Abschreibungen und Wertminderungen (8,4) (8,5) (0,1) -1%
EBIT 3,7 9,2 (5,5) -60%
EBIT Marge 2,3% 6,1% -3,8%
Betriebliche Aufwendungen (OPEX) Veränd. Veränd.
vor Abschreibungen und Wertminderungen 9M 2026 9M 2025 in Mio. € in %
in Millionen €
Produktionskosten (39,6) (38,2) 1,4 +4%
Vertriebsaufwand (8,7) (8,5) 0,1 +2%
Verwaltungsaufwand (11,6) (10,8) 0,8 +7%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (6,3) (5,7) 0,6 +10%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 8,4 8,5 (0,1) -1%
Summe (57,7) (54,8) 2,9 +5%
in % vom Umsatz 36,4% 36,6%
Western Europe, Nordics, Americas (WEST)
Geschäftsverlauf Segment 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Umsatzerlöse 100,3 87,4 13,0 +15%
Material- und Versandkosten (53,4) (48,1) 5,3 +11%
Bruttogewinn I 46,9 39,3 7,7 +20%
Bruttomarge I 46,8% 44,9% +1,8%
Produktionskosten (21,2) (18,0) 3,3 +18%
Bruttogewinn II 25,7 21,3 4,4 +21%
Bruttomarge II 25,6% 24,4% +1,3%
Sonstige Erträge 0,5 0,2 0,3 +173%
Vertriebsaufwand (7,6) (6,2) 1,4 +23%
Verwaltungsaufwand (7,6) (6,0) 1,5 +26%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (0,5) (0,5) 0,0 +8%
Sonstige Aufwendungen (0,3) (0,2) 0,2 +111%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 5,0 5,0 (0,0) -1%
EBITDA 15,2 13,7 1,5 +11%
EBITDA Marge 15,2% 15,7% -0,5%
– Abschreibungen und Wertminderungen (5,0) (5,0) (0,0) -1%
EBIT 10,3 8,7 1,6 +18%
EBIT Marge 10,3% 10,0% +0,3%
Betriebliche Aufwendungen (OPEX) Veränd. Veränd.
vor Abschreibungen und Wertminderungen 9M 2026 9M 2025 in Mio. € in %
in Millionen €
Produktionskosten (21,2) (18,0) 3,3 +18%
Vertriebsaufwand (7,6) (6,2) 1,4 +23%
Verwaltungsaufwand (7,6) (6,0) 1,5 +26%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (0,5) (0,5) 0,0 +8%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 5,0 5,0 (0,0) -1%
Summe (31,9) (25,6) 6,3 +25%
in % vom Umsatz 31,8% 29,3%
Türkiye / Middle East and Africa (MEA)
Geschäftsverlauf Segment 9M 2026 9M 2025 Veränd. Veränd.
in Millionen € in Mio. € in %
Umsatzerlöse 53,4 46,9 6,5 +14%
Material- und Versandkosten (26,6) (23,9) 2,6 +11%
Bruttogewinn I 26,8 22,9 3,9 +17%
Bruttomarge I 50,2% 48,9% +1,3%
Produktionskosten (15,0) (13,1) 1,9 +15%
Bruttogewinn II 11,8 9,9 2,0 +20%
Bruttomarge II 22,2% 21,0% +1,2%
Sonstige Erträge 0,0 0,0 0,0 n/m
Vertriebsaufwand (2,1) (1,9) 0,2 +11%
Verwaltungsaufwand (2,6) (1,8) 0,9 +49%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (0,5) (0,5) (0,0) -2%
Sonstige Aufwendungen (0,0) (0,0) (0,0) -46%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 1,1 0,7 0,4 +60%
EBITDA 7,7 6,4 1,3 +21%
EBITDA Marge 14,5% 13,6% +0,8%
– Abschreibungen und Wertminderungen (1,1) (0,7) 0,4 +60%
EBIT 6,6 5,7 0,9 +16%
EBIT Marge 12,4% 12,2% +0,3%
Betriebliche Aufwendungen (OPEX) Veränd. Veränd.
vor Abschreibungen und Wertminderungen 9M 2026 9M 2025 in Mio. € in %
in Millionen €
Produktionskosten (15,0) (13,1) 1,9 +15%
Vertriebsaufwand (2,1) (1,9) 0,2 +11%
Verwaltungsaufwand (2,6) (1,8) 0,9 +49%
Forschungs- und Entwicklungsaufwand (0,5) (0,5) (0,0) -2%
+ Abschreibungen und Wertminderungen 1,1 0,7 0,4 +60%
Summe (19,1) (16,5) 2,6 +16%
in % vom Umsatz 35,8% 35,2%
Die aktuelle Pressemitteilung für die ersten neun Monate 2026 ist auf der Webseite des
Unternehmens verfügbar:
[1] https://www.austriacard.com/investor-relations-ac/financial-reporting-ac/
ÜBER AUSTRIACARD HOLDINGS AG
AUSTRIACARD HOLDINGS AG ist ein Unternehmen, das auf mehr als 130 Jahre Erfahrung und
Innovation in den Bereichen Informationsmanagement, Druck und Kommunikation
zurückgreift, um Kundenerlebnisse zu schaffen, die von Transparenz und Sicherheit
geprägt sind. Das Unternehmen bietet ein komplementäres Produkt- und
Dienstleistungsportfolio in den Bereichen Zahlungslösungen, Identifikation, Smart Cards,
Personalisierung, Digitalisierung und sicheres Datenmanagement. ACAG beschäftigt
international 2.360 Mitarbeiter und ist an der Euronext Athener und Wiener Börse unter
dem Symbol ACAG notiert.
Ansprechpartner: Mr. Dimitris Haralabopoulos, Group IR Director
E-Mail: [2][email protected]
Tel (AT): +43 1 61065 357
Tel (GR): +30 210 669 78 60
Website: [3] www.austriacard.com
Symbol: ACAG
ISIN: AT0000A325L0
Börse(n): Wiener Börse (Prime Market), Euronext Athener Börse (Main Market)
ANHANG
A. PRIMÄRE FINANZBERICHTE
Konzernbilanz 30. September 2026 31. Dezember 2025
in tausend €
Aktiva
Sachanlagen und Nutzungsrechte 99.623 96.022
Immaterielle Vermögenswerte und Firmenwert 58.565 57.609
Sonstige Forderungen 1.392 1.098
Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen 0 423
Aktive latente Steuern 4.614 3.865
Langfristiges Vermögen 164.194 159.016
Vorräte 61.941 67.124
Vertragsvermögenswerte 34.328 28.824
Steuerforderungen 2.599 771
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 47.674 37.930
Sonstige Forderungen 18.157 8.959
Zahlungsmittel 21.423 25.139
Kurzfristiges Vermögen 186.123 168.748
Summe Aktiva 350.316 327.764
Eigenkapital
Grundkapital 36.354 36.354
Kapitalrücklage 32.749 32.749
Eigene Aktien 0 (2.584)
Andere Rücklagen 2.001 18.232
Angesammelte Ergebnisse 59.227 47.512
Eigenkapital der Eigentümer des Mutterunternehmens 130.331 132.263
Nicht beherrschende Anteile 1.516 3.671
Eigenkapital 131.847 135.934
Verbindlichkeiten
Finanzverbindlichkeiten 101.137 91.117
Rückstellungen für Leistungen an Arbeitnehmer 4.604 3.612
Sonstige Verbindlichkeiten 1.472 1.573
Passive latent Steuern 10.095 10.505
Langfristige Verbindlichkeiten 117.309 106.807
Steuerverbindlichkeiten 4.865 3.012
Finanzverbindlichkeiten 13.915 15.644
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 44.787 41.124
Sonstige Verbindlichkeiten 26.136 17.765
Vertragsverbindlichkeiten 9.469 6.254
Passive Rechnungsabgrenzungen 1.987 1.224
Kurzfristige Verbindlichkeiten 101.160 85.023
Verbindlichkeiten 218.469 191.830
Summe Passiva 350.316 327.764
Konzern Gewinn- und Verlustrechnung (IFRS) 9M 2026 9M 2025
in tausend €
Umsatzerlöse 291.734 262.443
Umsatzkosten (229.519) (200.779)
Bruttogewinn 62.215 61.664
Sonstige Erträge 4.755 3.959
Vertriebsaufwand (18.472) (16.578)
Verwaltungsaufwand (24.450) (21.475)
Forschungs- und Entwicklungskosten (7.562) (6.909)
Sonstige Aufwendungen (794) (1.183)
+ Abschreibungen und Wertminderungen 14.517 14.203
EBITDA 30.209 33.682
– Abschreibungen und Wertminderungen (14.517) (14.203)
EBIT 15.691 19.479
Finanzerträge 394 361
Finanzierungsaufwendungen (6.479) (6.374)
Ergebnis von assoziierten Unternehmen 2.150 70
Finanzergebnis (3.935) (5.943)
Gewinn / (Verlust) vor Steuern 11.757 13.536
Ertragsteuern (3.006) (3.701)
Gewinn (Verlust) 8.751 9.835
Zuordnung des Gewinn / ( Verlust):
Eigentümer des Mutterunternehmens 7.083 8.588
Nicht beherrschende Anteile 1.668 1.246
Gewinn / (Verlust) 8.751 9.835
Ergebnis je Aktie
unverwässert 0,20 0,24
verwässert 0,19 0,22
Konzern Gewinn- und Verlustrechnung (IFRS) Q3 2026 Q3 2025
in tausend €
Umsatzerlöse 105.184 98.822
Umsatzkosten (84.840) (73.924)
Bruttogewinn 20.344 24.898
Sonstige Erträge 1.854 1.477
Vertriebsaufwand (5.985) (5.491)
Verwaltungsaufwand (7.704) (6.793)
Forschungs- und Entwicklungskosten (2.505) (2.346)
Sonstige Aufwendungen (210) (349)
+ Abschreibungen und Wertminderungen 4.993 4.616
EBITDA 10.786 16.011
– Abschreibungen und Wertminderungen (4.993) (4.616)
EBIT 5.793 11.395
Finanzerträge 131 137
Finanzierungsaufwendungen (1.990) (1.829)
Ergebnis von assoziierten Unternehmen 0 0
Finanzergebnis (1.859) (1.692)
Gewinn / (Verlust) vor Steuern 3.934 9.703
Ertragsteueren (1.006) (2.344)
Gewinn (Verlust) 2.928 7.359
Zuordnung des Gewinn / ( Verlust):
Eigentümer des Mutterunternehmens 2.036 7.227
Nicht beherrschende Anteile 892 132
Gewinn / (Verlust) 2.928 7.359
Ergebnis je Aktie
unverwässert 0,06 0,20
verwässert 0,06 0,19
Konzern-Geldflussrechnung 9M 2026 9M 2025
in tausend €
Cashflows aus der betrieblichen Tätigkeit
Gewinn ( Verlust) vor Steuern 11.757 13.536
Anpassungen:
-Abschreibungen und Wertminderungen 14.517 14.203
-Finanzergebnis 3.935 5.943
-sonstige unbare Transaktionen (565) 1.244
-Barausgleich des Managementbeteiligungsprogramms (4.806) 0
24.837 34.926
Veränderungen bei:
-Vorräten 5.183 9.020
-Vertragsvermögenswerte (5.504) (13.628)
-Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Forderungen (18.941) 1.799
-Vertragsverbindlichkeiten 3.215 4.800
-Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige 6.360 (8.973)
Verbindlichkeiten
-gezahlte Steuern (4.240) (4.789)
Netto-Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit 10.909 23.155
Cashflow aus der Investitionstätigkeit
erhaltene Zinsen 283 311
Einzahlungen aus dem Verkauf von Sachanlagen 0 1.795
Einzahlungen aus der Veräußerung von Beteiligungen 2.250 0
Erhaltene Dividenden von assoziierten Unternehmen 323 42
Auszahlungen für den Erwerb von Sachanlagen und immateriellen (15.850) (10.006)
Vermögenswerten
Netto-Cashflow aus der Investitionstätigkeit (12.994) (7.857)
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
Gezahlte Zinsen (4.792) (4.757)
Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten 17.282 4.957
Rückzahlung von Finanzverbindlichkeiten (9.529) (10.619)
Auszahlungen für Leasing-Verbindlichkeiten (3.261) (3.206)
Rückkauf eigener Aktien 0 (520)
Dividenden an nicht beherrschende Anteile (1.056) 10
Dividenden an Eigentümer des Mutterunternehmens 0 (3.950)
Auszahlungen für den Erwerb von nicht beherrschenden Anteilen 0 (156)
Netto-Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit (1.356) (18.241)
Netto-(Abnahme) Zunahme der Zahlungsmittel und (3.441) (2.943)
Zahlungsmitteläquivalente
Zahlungsmittel- und Zahlungsmitteläquivalente zum 1. Jänner 25.139 21.737
Auswirkungen von Wechselkursänderungen auf Zahlungsmittel und (275) (906)
Zahlungsmitteläquivalente
Zahlungsmittel zum 30. September 21.423 17.889
B. GESCHÄFTSSEGMENTE
9M 2026 CEE WEST MEA Corporate Eliminie-rungen Summe
in tausend €
Umsatzerlöse 140.759 97.945 53.030 0 0 291.734
Umsatzerlöse zwischen den 17.713 2.375 337 4.512 (24.936) 0
Segmenten
Segmentumsatzerlöse 158.472 100.320 53.367 4.512 (24.936) 291.734
Material- und (92.186) (53.377) (26.557) 0 18.369 (153.751)
Versandkosten
Bruttogewinn I 66.286 46.943 26.810 4.512 (6.567) 137.983
Produktionskosten (39.591) (21.221) (14.962) 0 6 (75.768)
Bruttogewinn II 26.695 25.722 11.848 4.512 (6.561) 62.215
Sonstige Erträge 4.039 526 0 1 189 4.755
Vertriebsaufwand (8.669) (7.573) (2.089) (151) 11 (18.472)
Verwaltungsaufwand (11.592) (7.550) (2.630) (8.478) 5.800 (24.450)
Forschungs- und (6.326) (494) (483) (786) 526 (7.562)
Entwicklungsaufwand
Sonstige Aufwendungen (461) (344) (10) (15) 36 (794)
+ Abschreibungen und 8.438 4.950 1.083 46 0 14.517
Wertminderungen
EBITDA 12.124 15.237 7.719 (4.872) 0 30.209
– Abschreibungen und (8.438) (4.950) (1.083) (46) 0 (14.517)
Wertminderungen
EBIT 3.686 10.287 6.636 (4.918) 0 15.691
Finanzerträge 394
Finanzierungsaufwendungen (6.479)
Ergebnis von assoziierten 2.150
Unternehmen
Finanzergebnis (3.935)
Gewinn / (Verlust) vor 11.757
Steuern
Steueraufwendungen (3.006)
Gewinn / (Verlust) 8.751
9M 2025 CEE WEST MEA Corporate Eliminie-rungen Summe
in tausend €
Umsatzerlöse 135.253 80.381 46.809 0 0 262.443
Umsatzerlöse zwischen den 14.346 6.989 56 2.729 (24.121) 0
Segmenten
Segmentumsatzerlöse 149.600 87.370 46.865 2.729 (24.121) 262.443
Material- und (79.857) (48.098) (23.946) 0 20.364 (131.538)
Versandkosten
Bruttogewinn I 69.743 39.272 22.919 2.729 (3.757) 130.905
Produktionskosten (38.214) (17.965) (13.063) 0 0 (69.241)
Bruttogewinn II 31.529 21.307 9.856 2.729 (3.757) 61.664
Sonstige Erträge 3.776 193 0 91 (101) 3.959
Vertriebsaufwand (8.538) (6.161) (1.878) 0 0 (16.578)
Verwaltungsaufwand (10.829) (6.002) (1.759) (6.624) 3.740 (21.475)
Forschungs- und (5.750) (455) (495) (210) 0 (6.909)
Entwicklungsaufwand
Sonstige Aufwendungen (997) (163) (18) (14) 9 (1.183)
+ Abschreibungen und 8.511 4.989 677 26 0 14.203
Wertminderungen
EBITDA 17.703 13.707 6.383 (4.002) (109) 33.682
– Abschreibungen und (8.511) (4.989) (677) (26) 0 (14.203)
Wertminderungen
EBIT 9.192 8.718 5.706 (4.027) (109) 19.479
Finanzerträge 361
Finanzierungsaufwendungen (6.374)
Ergebnis von assoziierten 70
Unternehmen
Finanzergebnis (5.943)
Gewinn / (Verlust) vor 13.536
Steuern
Steueraufwendungen (3.701)
Gewinn / (Verlust) 9.835
Umgliederung der Umsatzerlöse pro Geschäftsbereich
Ab dem ersten Quartal 2026 umfassen die Umsätze im Bereich „Identity & Payment
Solutions“ auch Umsätze aus dem Vertrieb personalisierter Karten (Fulfilment), die zuvor
den Umsätzen im Bereich „Document Lifecycle Management“ zugeordnet waren. Diese
Umgliederung spiegelt die Umsätze im Zusammenhang mit den Zahlungslösungen des Konzerns
korrekt wider. Die nachstehende Tabelle enthält Einzelheiten zur Umgliederung für jeden
Zeitraum im Jahr 2025.
Umsatzerlöse pro Geschäftsbereich Q1 2025 H1 2025 9M 2025 FY2025 Q1 2026 H1 2026 9M 2026
in Millionen €
Identity & Payment 52,7 104,1 159,5 222,3 56,5 117,6 174,3
Document Lifecycle Management 22,6 44,4 80,4 103,7 19,7 39,8 79,1
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3. https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&url=41461859389e76d9e66a501181c96d7d&application_id=2433160&site_id=apa_ots_austria~~~18b544d0-9c71-4160-bd95-cc8b9aff9fbf&application_name=news
4. https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&url=f5d50dc7e8798b6eb177f7955e598e60&application_id=2433160&site_id=apa_ots_austria~~~18b544d0-9c71-4160-bd95-cc8b9aff9fbf&application_name=news
5. https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&url=0738d2f626cdfc0f39e52dc44a8450ce&application_id=2433160&site_id=apa_ots_austria~~~18b544d0-9c71-4160-bd95-cc8b9aff9fbf&application_name=news